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美国加息中国跟不跟?央行新行长做了这个动作

原标题:房贷必看!美国加息,中国跟不跟?刚刚,央行新行长做了这个动作…

星岛环球网消息:北京时间今天(3月22日)凌晨,美联储新任主席鲍威尔上演了自己的议息会议“首秀”:加息!

据每天经济新闻报道,今天早上9点46分,刚刚换了新行长易纲的中国人民银行也有了新动作:“加息”!

但是,美联储的加息和央妈的“加息”不是一回事:

“对美联储刚刚加息的正常反应”

逆回购是央行向一级交易商(主要是商业银行)购买有价证券,并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为,逆回购是央行向市场上投放流动性的操作。

从2016年底到2018年初,美联储总共加息5次,央行逆回购中标利率共上调3次,“麻辣粉”(中期借贷便利,以下简称MLF)价格涨了4次。

那么,这次央行上调逆回购中标利率,和美联储加息是否有关联呢?央妈为什么不直接上调基准利率呢?

“对美联储刚刚加息的正常反应”

统计发现,从2016年12月到2018年3月,美联储总共加息5次,央行逆回购中标利率共上调3次。

2016年12月15日:联邦基金利率目标区间上调25个基点至0.50%~0.75%。

2017年1月24日:6个月MLF操作利率上调10BP至2.95%、1年期MLF操作利率上调10BP至3.10%。

2017年3月16日:联邦基金利率目标区间上调25个基点至0.75%~1.00%。

2017年3月16日:7天逆回购中标利率上调10BP至2.45%、14天逆回购中标利率上调10BP至2.60%、28天期7天逆回购中标利率上调10BP至2.75%。

6个月MLF操作利率上调10BP至3.05%、1年期MLF操作利率上调10BP至3.20%。

上调常备借贷便利(SLF)利率。调整后,隔夜、七天、1个月利率分别上调20BP、10BP和10BP至3.30%、3.45%和3.8%。

2017年6月15日:联邦基金利率目标区间上调25个基点至1.00%~1.25%。

2017年12月14日:联邦基金利率目标区间上调25个基点至1.25%~1.50%。

2017年12月14日:7天逆回购中标利率上调5BP至2.50%、28天期逆回购中标利率上调5BP至2.80%;1年期MLF操作利率上调5个基点至3.25%。

2018年3月22日:联邦基金利率目标区间上调25个基点至1.50%~1.75%。

2018年3月22日:7天逆回购中标利率上调5BP至2.55%。

今天早盘,A股小幅高开,但央行上调逆回购中标利率后,上证指数、深证成指都翻绿,随后开始下行。截至午间收盘,上涨指数下跌0.81%,深证成指下跌0.54%,但创业板指在收盘前翻红,上涨0.11%。

同时,银行板块整体下挫。

此外,10年期国债期货快速上行后,运行平稳。

外汇方面,离岸人民币小幅上扬,在岸人民币小幅下跌。

央妈为何不上调基准利率?

央行加息,以前是指上调存贷款基准利率。但是近年来,加息更多的是指央行“结构性加息”,即央行通过调整逆回购、MLF中标利率和SLF利率等形式来进行。

对于今天央行再次上调公开市场操作利率,中信证券明明研究团队认为,在稳增长和去杠杆目标保持不变的背景下,央行持续“量价分离”的政策组合。一方面,放量以维持国内资金面稳定,实现稳增长目标;从价上看,加息引导利率水平为去杠杆创造有利条件。

此外,央行上调逆回购利率有一定的必要性。首先,美国已经进入加息周期,欧洲、日本也在逐渐退出宽松货币政策,全球主要经济体的货币政策方向比较一致,全球货币政策正常化的趋势相对明显。对于中国来说,顺应全球货币政策正常化大势可能是更好的选择,维持相对稳定的中美利差是比较重要的,因此中国货币政策与全球货币政策周期相协调,对于国债市场、外汇市场的稳定可能更有好处。

其次,2018年以来,包括中国在内的全球主要经济体的复苏趋势更加明显。在供给侧结构性改革和全球经济同步复苏的情况下,顺势上调公开市场利率更加有必要。

今天,央行公开市场业务操作室负责人也表示:

今年以来人民银行加强预调微调和预期管理,维护银行体系流动性合理稳定、松紧适度,引导货币信贷和社会融资规模合理增长,这与公开市场操作利率小幅上行相结合,有利于为供给侧结构性改革和高质量发展营造适宜的货币金融环境。

那么,既然有必要上调公开市场利率,中国人民银行为什么跟着上调基准利率呢?

3月9日,在十三届全国人大一次会议记者会上,易纲表示,

我们看中国的货币政策主要是依据国内经济和金融形势,我们要进行综合考量。同时,跨境资金流动是比较平衡的,在这方面我们要继续推进资本项目平稳的可兑换,同时也要防范风险。

有业内人士认为,央行直接通过货币市场上游的政策利率上调,更多体现的是一种态度,避免市场形成一个“宽松预期”,使得机构行为继续保持审慎。

这一点,从新行长易纲在今年1月30日的《中国金融》上发表的《货币政策回顾与展望》也可见一斑:

今天,央行公开市场业务操作室负责人也表示:

今年以来人民银行加强预调微调和预期管理,维护银行体系流动性合理稳定、松紧适度,引导货币信贷和社会融资规模合理增长,这与公开市场操作利率小幅上行相结合,有利于为供给侧结构性改革和高质量发展营造适宜的货币金融环境。

那么,既然有必要上调公开市场利率,中国人民银行为什么跟着上调基准利率呢?

3月9日,在十三届全国人大一次会议记者会上,易纲表示,

我们看中国的货币政策主要是依据国内经济和金融形势,我们要进行综合考量。同时,跨境资金流动是比较平衡的,在这方面我们要继续推进资本项目平稳的可兑换,同时也要防范风险。

你也许会说,既然不上调基准利率,对大部分人影响就不大。如果这样想,就错了!

央行上调逆回购利率,影响了商业银行的贷款利率,进而影响到个人和企业的借贷行为,如房贷。3月9日,在十三届全国人大一次会议记者会上,央行副行长兼国家外汇管理局局长潘功胜表示,目前房贷利率略微上升,但从稍长的周期来看,仍然处于较低的水平。

楼市专家杨红旭认为,目前,全国首套房贷款平均利率攀升至5.43%,相当于基准利率1.11倍。按上述全社会利率水平,以及考虑到美联储加息节奏加快,那么,2018年首套房贷利率还会继续攀升。连银行理财产品收益率都超过5%,银行给购房者发放4.9%或以下的房贷利率,变成了亏本买卖。至于二套房贷利率,上浮空间就更大。

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关键词: 美国 行长 中国 动作