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人民币还会继续升值吗?一季度金融数据给你答案

17日上午,国家统计局公布2018年一季度经济数据。经初步核算,一季度中国经济同比增长6.8%,增速与去年四季度持平。

专家普遍认为,从中国经济发展形势看,一季度以6.8%的增长速度实现了良好开局。

在金融方面,此前中国人民银行公布一季度中国金融数据,央行调查统计司司长阮健弘在发布数据时开宗明义,当前银行体系流动性合理充裕,货币信贷和社会融资规模合理增长,市场利率稳定,人民币汇率平稳运行。

一季度金融数据呈现了哪些特点?中国银行首席研究员宗良在中新社国是论坛——2018一季度经济形势分析会上作了详细解读。

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中国银行首席研究员宗良。 侯宇 摄

人民币或将保持升值趋势

针对第一季度金融数据,宗良认为主要有以下四大特点:

第一,货币供应量增长回升,表外转表内态势延续。根据央行发布的数据显示,3月末,广义货币(M2)余额173.99万亿元,同比增长8.2%,增速分别比上月末和上年同期低0.6个和1.9个百分点。同时,值得关注的是,一季度,中国企业及其他单位本外币中长期贷款新增2.39万亿元,余额同比增长14%,贷款增速明显快于存款增速,宗良认为,这说明中国经济依然存在大量需求;

第二,资金价格下降幅度不大,流动性整体呈现下降趋势。根据此前监测数据显示,虽然资金价格略有下降,但是下降幅度不大,仍在可控范围内;

第三,债券市场融资功能有效恢复。宗良认为,中国股市经过调整后,有望迎来转机。债市利率也有所下行,债券市场出现阶段性恢复;

第四,一季度人民币升值趋势明显。宗良预计,未来人民币汇率升值趋势不变,汇率弹性还将进一步增强。

中国货币信贷将“不松不紧”

针对2018年整体经济形势,宗良预测,从金融形势上来讲,货币信贷不松不紧,融资结构更趋均衡。“在目前情况下,松了不行:中国M2总量很大,再增加可能有压力;过紧也不行:紧得太多会面临整个利率上行,对中国实体经济不利。”宗良说。

在去杠杆方面,宗良表示,结构性去杠杆主要针对融资方以及地方政府,在去杠杆过程中,还要对其进行细分,对待不同类型的企业和部门,要采用不同的去杠杆调整方式,才能促使整个市场趋于平衡。

值得注意的是,如果2018年利率走高,流向房地产行业的资金将面临压力,总体来讲,金融行业与房地产行业都承受一定的压力

债券利率下行的空间有限,股市短期将维持暂时波动。宗良判断,债券利率再下行的空间是非常有限的,甚至有可能出现小幅上行。同时伴随新的一些具有有吸引力的股票进入中国股市,会增加股市的吸引力,为股票市场带来转机。

此外,人民币对美元双向波动也有所扩大。4月10日至12日,人民币兑美元中间价迎来连续三日升值,而就在隔夜市场,美元指数却连续下跌,失守90关口。未来双向波动基础上的基础稳定将是常态。

从背后深层次的原因看,宗良表示,中美贸易摩擦是其中一个很重要的不确定因素。对于中国来说,如果人民币再进一步贬值,会有来自外方的压力,如果一味追求升值,企业又将缺少相应地竞争力。

金融业对外开放,中小型金融机构将面临压力

中国人民银行行长易纲在今年的博鳌论坛上,公布了金融业开放的路线图和时间表。对此,宗良表示,金融对外开放主要体现在两个方面。

在机构方面,机构过去具有一定的比例限制,但是未来这种比例限制基本上将被逐步取消,外资也能控股。这为外资在华发展提供了良好的空间。

在市场方面,金融业未来在沪港通、深港通中的额度将扩大,与此同时,债券通也将有所发展,中国庞大的市场将与外资一同分享,形成开放的新格局。

在金融业扩大对外开放过程中,中小金融机构可能会面临一定的压力。宗良判断,外资短期不可能找大规模金融机构并购,但是可能会找规模中小的金融机构进行并购,对其造成压力。

同时,由于中国金融业的逐渐扩大开放,中国市场与国际市场的联动也将进一步加强,所受到的外界影响也将更大。

“当然总体而言,虽然少数金融机构以及市场会有压力,但是由于我们采取的是稳步推进的模式,中国金融业对外开放并不会引起大规模的变动。”宗良说。

来源:国是直通车

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