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沪指跌破3000点大关,是走还是留?投资指南来了

端午节前市场走势疲软,沪深两市均以下跌收尾,沪指盘中一度跌至3008点,并且一个月以来,上证综指跌超6%,创业板指数跌幅超过12%,个股闪崩频现。就在很多投资者都怀疑3000点大关能否守住的时候,6月19日早上开盘,上证指数即跌破3000点,报2982点。

从年初的高点3587点至今,沪指下跌已超过16%,不少机构认为,A股估值已经回到2638点附近。沪指为什么会跌破3000点,在这个关口是走是留?下面是央视记者高国徽的分析↓↓↓

记者 高国徽:6月19日,A股是一片下跌,市场流传两种利空,一种是认为是资金面的问题,它包括IPO的扩容、独角兽的回归给市场造成压力,还有企业信用债的一些违约,一些部分问题企业的股东高杠杆质押股权引发的市场的担忧。

对于独角兽的回归,现在一些大企业的回归融资,6月19日传来消息是小米的CDR延缓发行申请,显示管理层有意在呵护市场的信号,对于资金面的一些企业信用债的违约,实际上是一个宏观金融去杠杆的一个过程,是打破刚性兑付的一个过程。

周末央行的报告指出,这个违约的比例非常低,目前截止到今年5月份是663亿,是相当于整个企业信用债市场的0.39%,比较低而且可控。对于一些问题企业的高杠杆股权质押,所引发的问题也是对于一些炒小、炒差或者企业过度使用杠杆给予的警示,这些对市场的信心有一定的影响。

另一个方面利空可能是一些国际贸易的纠纷,引发市场的担心。对于这个问题实际上是早有预期,在今年5月份的伯克希尔股东大会上,对于如何看待中美的贸易摩擦,巴菲特说这两个国家是世界上第一和第二大经济体,而且双方都是聪明人,聪明人不会办蠢事。

市场现在估值虽然在3000点,但是很多股票已经跌破了过去2638点一个估值低位,A股的平均所有股票的市盈率现在是17倍。

从市净率上来看,现在市净率是1.7倍,当时2638点是1.8倍出头多一点,现在从市净率上也明显低于2638点,就是A股的估值市盈率在这三年以来,就基本上维持在17倍和22.5倍之间的箱体波动,现在目前17倍基本上位于箱体的下沿。

我们如果与国际市场相比,美国标准普尔500成份指数现在是24倍的市盈率,A股市场上证综指这个市盈率更低。即使与发展中国家比,现在印度市场的股指平均市盈率是26倍,巴西市场是27倍,即使雅加达综合指数市盈率也在21倍,那么A股和他们比明显就是具有吸引力。所以我们也看到最近一个时期外资在加速流入。

去年全年以来,平均每个月北上资金沪港通、陆港通这种资金是平均每个月流入是166亿,今年4月份流入的资金是380多亿,5月份的时候北上资金是流入508亿,流入的速度明显在加快。

从2015年5100点跌到现在3000点,大盘在下跌,但是可以看到,以贵州茅台、五粮液为代表的食品饮料板块股票,格力电器、美的集团还有一些医药股创出历史新高,而且往往跑赢大盘。同时超过4成以上的股票,股价已经跌破2638点,有的还跌得惨不忍睹,甚至跌到1000点这样一个位置,这些基本上多是问题企业,绩差企业。

所以即使在一个同一个市场,可能点位只是一个参照,好的企业才是应该关注的。所以对于3000点的时候,我们觉得如果你现在用放大镜来看这个市场,你看到的可能都是恐惧,但是如果你用望远镜来看这个市场,你也许就看到的是贪婪。

机构观点:市场延续筑底走势 A股估值进入合理区域

近期A股市场走势疲软,上证综指在近一个月里跌幅近6%,创业板指数跌幅超过12%,个股闪崩频现。6月19日,早盘沪指失守3000点大关验证了此前的市场担忧,如何看待近期及后市市场的走势呢,下面是各方机构的观点↓↓↓ 

西部证券认为,盘面上,各板块均有不同程度回落,局部热点的活跃更多来自于个股的表现,赚钱效应缺失,使得市场交投情绪低迷。虽然外围消息面并不乐观,但在国内经济和政策保持稳定的背景下,A股经过调整,自身的估值水平也进入历史低估区域,对后市不必过于悲观,预计沪指中短线仍将在3000点一线延续筑底走势。 

海通证券认为,短期来看,信用违约事件频出导致投资者担忧企业的现金流状况,从而压制市场情绪,推升信用利差和市场风险溢价。但中长期来看,目前A股已经进入估值合理区域。若宏观经济平稳的大背景能够持续,估值底部就大概率有效。

中银国际证券认为当前市场悲观一致预期形成,市场到达底部。A股市场估值已经合理,资产价格已经对风险进行充分重估。从政策曲线来看,目前处于顶部状态。从情绪来看,目前已经形成悲观一致预期。从历史经验来看,目前是底部特征。因此,风险重估基本结束,建议投资者转变态度,积极乐观。 

来源:央视财经

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