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市场重挫机构不悲观 优质标的迎来“上车”机会

(原标题:市场重挫机构不悲观 优质标的迎来“上车”机会)

5月的首个交易日,A股受多重因素影响出现较大幅度下跌,主要股指跌幅接近或超过5%。多位接受中国证券报记者采访的基金经理表示,外围因素冲击和业绩不达预期等造成市场下跌。不过,对于A股中长期走势,机构表示并不悲观,大跌之后部分股票迎来“上车”机会。

多重因素造成市场短期下跌

截至周一(6日)收盘,上证综指、深证成指、上证50、创业板指数分别下跌5.58%、7.56%、4.76%、7.94%。另据东方财富网数据,周一北向资金净流出超51亿元。

对于周一市场下跌,机构人士认为,外围因素是一大推手。多位公私募人士表示,外围环境出现一定变化,不确定因素加大,造成市场下跌。

同时,部分上市公司业绩或不达预期,也是市场担忧的因素之一。北京和聚投资表示,截至4月26日,据市场不完全统计,已披露的大部分上市公司,2018年年报、2019年一季报呈现两大显著特点:一是整体表现并不强。2018年上市公司净利润中位数较上一年度出现下滑,且今年一季报预亏的公司占比数较去年一季度提升;二是已披露一季报业绩的上市公司,主板显著强于创业板,且权重类指数相对更优。而此前市场曾乐观预期创业板ROE拐点在2018年末就会出现,市场对于这种业绩结构性差异超预期的变化也给予了相对理性的反馈。

一位私募基金经理表示,从一季度A股上涨的速度和空间来看,市场对于业绩底的预期还是太高了,至少从一季度报告来看业绩并没有太明显的改善,而若要等到7-8月份中报业绩出现,恐怕目前场内的存量资金是没有耐心的。另外,今年业绩有确定性的板块也屈指可数,除了猪肉、白酒等少数几个行业,其他行业短时间还看不到。

耐心等待“上车”机会

虽然市场短期迎来较大幅度下跌,但对于A股的中长期走势,机构人士总体并不悲观。

北京和聚投资表示,年初至今市场上涨的核心动力来自于流动性恢复背景下的估值修复。业绩兑现之后,市场已经由单纯的风险偏好驱动估值修复,进入到业绩为王的第二阶段,估值相对较低、业绩增长良好的龙头品种大概率将胜出,同时很多细分领域业绩向上拐点特征已经显露,值得重点关注,包括新能源板块、化工等领域。总体而言,市场调整仍然只是对短期上涨过快的修正,在这一过程中,市场会慢慢挖掘出更多阿尔法投资机会。所以,市场走出结构性慢牛的机会更大。

景泰利丰表示,资金面是A股后市走势的关键因素之一。央行在周一开盘前定向降准,已经进场的资金不会轻易离场,同时MSCI逐步提升A股的纳入权重也将为市场带来增量资金。在遭遇不确定性时,资金会向少数优质公司集中。此次市场调整,对于不少优质公司而言是极好的“上车”机会。

相聚资本研究部副总经理余晓畅表示,今年的经济环境与2018年的可比性很小,2018年是在流动性比较紧的背景下经济出现了较大滑坡压力,今年则是经济触底后在政策刺激下有了一定的复苏,但复苏程度并不是很强,目前强刺激的政策也有一定收缩,总体来看处于比较温和的局面,虽然短期存在情绪性回落的过程,但中期看存在结构性的机会。

也有公募基金经理持相对谨慎的态度。北京一位公募基金负责人表示,今年一季度以来,A股和海外市场都积累了比较大的涨幅,这对应的是边际宽松的预期。不过,最近由于经济数据不错,国内外的货币政策都有些微调。因此,5-6月应该是一个大幅震荡的时期,波动率将显著上升。在这一阶段,确定性的投资机会更重要。

在品种方面,综合多位公私募基金的观点来看,防御性品种受到青睐,包括大消费、医药等。此外,短期受情绪影响跌幅较大的板块,也迎来加仓的机会。

来源:中国证券报