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美股这一年:虽无近忧但有远患 仍将“压力山大”

消费果然再次成为了美股的顶梁柱,购物季刚结束,美股三大股指就再创新高。“牛”了11年后,2019年曾被认为是美股的乐极生悲之年,不过贸易情势的好转和美联储降息的三轮刺激,让美股顶住了压力。虽无近忧,但有远患,当降息空间趋近于无,当减税的边际效应越来越弱,明年的美股仍将“压力山大”。

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购物季后,美股的表现意料之中的亮眼。12月26日是美国购物季之后的首个交易日,截至当地时间12月26日收盘,三大股指齐上涨;其中,道琼斯指数收盘上涨了105.94点,报28621.39点;标准普尔500指数上涨了16.53点,报3239.91点;纳斯达克综合指数则上涨69.51点,报9022.39点。

之后27日,美股三大股指继续刷新纪录。上周五收盘时,道琼斯指数上涨了23.87点,报28645.26点,创下历史新高。标普500指数收盘仅上涨0.11点,至3240.02点,同样创下收盘新高,为连续第五周上涨。不过,纳斯达克综合指数下跌15.77点,至9006.62点,跌幅0.1%,结束了连续11天的上涨势头。

对于三大股指而言,购物季的提振威力非同一般。万事达于12月26日发布的数据显示,11月1日-12月24日期间,美国零售销售总额同比增长3.4%,达到近8800亿美元。其中,电商销售大增18.8%,占总销售额的14.6%,亚马逊的数据也证明了电商平台是购物季的主力,Prime次日达和当日达的配送量达到去年的4倍,假日季新增Prime试用和付费用户数创历年新高。一周内,全球超500万的人首次试用了Prime服务或成为该服务订户。

“创纪录的销售数据表明了美国消费者没有收紧荷包的迹象,对经济的信心也不断上升。”AxiTrader的分析师英尼斯表示。根据咨询和研究公司CGP的数据,之前12月21日的“超级星期六”就创下了美国零售业史上最佳销售成绩,销售额创下344亿美元的纪录,比今年“网络星期一”的总销售额高出4倍以上。

事实上,今年以来,美股的表现还算可圈可点。年初至今,标普500指数的涨幅已经超过29%,离创下历史最大涨幅只有一步之遥;回顾历史,1997年是该指数表现最好的一年,当年的年涨幅达29.6%。与此同时,虽然纳指止步“11连阳”,但这也已经是其2009年7月以来最长的连续上涨。2013年诺贝尔经济学奖得主、经济学家罗伯特·席勒表示,目前美股市场情绪高涨,而且几乎没有消退的迹象,创纪录的美股反弹可能会持续数月,甚至更长时间。

在接受北京商报记者采访时,前海开源首席经济学家杨德龙也坦言,2019年,美股的走势的确超出预期,股价创出新高。一是在美国总统特朗普的施压之下,美联储三次降息,刺激了股市;此外,特朗普的减税政策也有明显的成效,使得公司业绩比较好。

不过,与罗伯特·席勒的乐观不同,对于即将到来的2020年,华尔街的态度格外谨慎,大部分都认为上涨趋势仍在,但空间有限。美银美林美股组合策略主管穆克吉就在2020年市场展望报告中称,美联储的宽松政策将继续支持市场,但全球贸易关系和美国大选两大因素将引发市场波动,而美国经济前景及企业盈利改善情况将决定美股的最终走势。但目前来看,明年美国经济前景并不乐观,加之企业盈利放缓,美股上涨动能趋弱。

“2020年美股见顶的可能性很大”,杨德龙也表示,目前三大股指处于高位,很多公司的回报率惊人,特别是科技公司;其次是美联储主席鲍威尔之前暗示明年可能会按兵不动,降息的可能性减小了;除此之外,减税的边际效应递减,很多公司今年的业绩比较好,基数比较大,明年要继续保持高速增长比较难。

事实的确如此,根据贝斯普克投资集团回溯至1928年的数据,自特朗普当选以来,标普500指数的累计回报率已经达到了50%以上,是历任总统上任之后第三年的平均市场回报率23%的两倍多。

来源:北京商报